[文章摘錄]
民眾若是認定日元已貶過頭，進而想持有日元貨幣，以獲取未來升值報酬，則將必需冒著日元長期、持續貶值風險。現在是否就是風險溢價報酬，買進日元貨幣時候、實有待商榷！
民眾可能是為秋冬季節交替之際赴日本賞楓，因此以新台幣買進日元，準備「京、阪、神之旅」。那何不刷信用卡？對持續貶值的貨幣，在該國進行刷卡消費，返國後若續貶，則因帳單結算的時間落差，以新台幣計價的費用會佔到一點小便宜。
日本沒有高失業只有人口老化問題，因此在理性預期學派(Rational Expectation)經濟學家的思維中，寬鬆政策只會刺激物價上揚，但可能難以再降低失業率，推升經濟成長的力道有限，因此此舉是不符合刺激成長之需求。
BOJ此舉先會改善已嚴重惡化的日本國債，因為在擴大QE同時，自民黨對於消費稅的提高一直沒鬆手過；這是兩手策略，不是只灑銀子、只做聖誕老人，日本政府要的是財政健全。
黑田東彥先生不是瘋了，他是有備而來的；BOJ在不斷宣告QE政策將持續進行同時，卻已開始展開對通貨膨脹的防範。
一、黑田東彥當然理解，日元貶值將會使進口物價上揚，助長輸入型通貨膨脹；而且如果政府還要再調高消費稅率，則消費者提前購物心態將再對物價火上加油。因此本文判斷，在此之前、日本首相安倍晉三將消費稅率要由5%再調高時程之再延後，並不是如國際投資銀行經濟學家所說的，因為日本消費者購買力趨弱等經濟問題。別小看BOJ的智囊團了；其實真正原因是，為這次黑田東彥的擴大QE鋪路。
二、BOJ經濟學家也一定注意到近期國際油價下跌，與國際原物料價格跌勢已形成，並且可能成為長期趨勢；這將有舒緩輸入型通膨壓力，匯率貶值會增加進口商成本，但原料價格下跌會使生產成本下降，一負一正效果互抵。
三、通貨膨脹最簡單分類為成本與需求兩種，在景氣未復甦前當然鮮會發生需求拉動(Demand Pull)，而只會發生成本推動(Cost Push)。其最主要可判斷核心指標即為油價，現在北海布侖特原油先是被歐盟通貨緊縮(Deflation)攻陷、再被強勢美元給打趴、近期又要被中國消費者新車需求成長趨緩考驗，還會有Cost-push Inflation？機率渺茫吧！
心得:
雖然這篇文章有四頁有點長
但是能夠完整地了解日本的貨幣政策
日本央行的手段果然高明
先前我還一直覺得安倍政府發瘋了
原來一切都在規劃當中
伴隨世界物價下跌，推行QE
不會導致劇烈通膨
一正一負抵銷掉誠然如此!
資料來源:
鉅亨網-〈鉅亨主筆室〉「黑田東彥」先生是誰？他瘋了嗎？
http://news.cnyes.com/20141110/20141110071219973390210_4.shtml
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